Vaca Muerta impulsa el financiamiento: las empresas energéticas emitieron deuda por US$5307 millones en el primer semestre

19:32 | Sábado 25 de Julio de 2026 | La Rioja, Argentina | Fenix Multiplataforma

El sector energético se consolidó como el protagonista del mercado de deuda corporativa durante el primer semestre, al captar más de la mitad del financiamiento disponible a través de Obligaciones Negociables (ON).

Las compañías energéticas concentraron el 55,1% de todo el volumen emitido en ONs, equivalente a US$5307 millones sobre un total de US$9632 millones colocados entre enero y junio, indicó la consultora RICSA.

Ese liderazgo se logró con apenas el 14% de las series emitidas. Solo 24 de las 169 colocaciones correspondieron a empresas energéticas, lo que refleja el tamaño de los montos que demandan para sus proyectos de exploración, producción y distribución focalizados principalmente en la provincia de Neuquén.

El volumen total del mercado de ON creció un 8% en lo que va de 2026 frente al mismo período de 2025, pero el salto más fuerte se dio entre el primer y el segundo trimestre: el total emitido pasó de US$3956 millones a US$5676 millones, un incremento del 43% en solo tres meses.

Este protagonismo responde al momento de expansión que atraviesa la cuenca de petróleo y gas no convencional Vaca Muerta, que marca récords de producción mes a mes. En mayo, el país alcanzó un máximo histórico de 903.700 barriles de petróleo por día, mientras el gas natural rozó en junio su propio techo con 158 millones de metros cúbicos diarios.

Quiénes lideraron las emisiones y cómo se repartió el financiamiento

El informe de RICSA también subraya la fuerte dolarización del financiamiento energético: el 99,4% de las emisiones se realizó en dólares, muy por encima del promedio general del mercado, donde el 58% de las colocaciones fue en esa moneda y el 42% restante en pesos.

Tasas, plazos y brechas: cómo se financian las energéticas

El costo de financiamiento en dólares para el sector energético promedió un 8,1% de Tasa Nominal Anual (TNA), por encima del 7,3% registrado en igual período del año anterior.

Sin embargo, detrás de ese promedio hay una brecha significativa, que no depende del plazo de la emisión, sino del perfil crediticio de cada compañía. Por ejemplo, Vista Energy y Pampa Energía colocaron deuda a más de diez años (146,1 y 139,8 meses respectivamente) pagando menos del 8% de tasa, mientras Crown Point y CGC pagaron entre 11% y 12% por plazos de apenas dos o tres años.