¿Inflación al 0%?: las proyecciones y los obstáculos para cumplir con la meta que prometió Milei

08:26 | Jueves 19 de Marzo de 2026 | La Rioja, Argentina | Fenix Multiplataforma

“En agosto la inflación podría empezar con cero”, expresó Javier Milei en una de sus últimas presentaciones públicas. La declaración dejó plasmadas las intenciones del Ejecutivo para la evolución de los precios de los últimos meses, pero sembró varias dudas sobre su posible cumplimiento.

El último dato disponible del INDEC mostró que la inflación de febrero fue de 2,9%, por lo que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) encadenó nueve meses consecutivos al alza, de los cuales seis se ubicaron por encima de 2%.

La última vez que la inflación empezó con cero fue en agosto de 2016. Hacia adelante, las perspectivas están alejadas de la proyección que arrojó el Presidente. Solo por mencionar un ejemplo, en el último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), las consultoras que forman parte del informe que publica el Banco Central esperan que el indicador de marzo será de 2,5%; la de abril de 2,2%; la de mayo de 1,9%; la de junio de 1,8%; la de julio de 1,7% y la agosto de 1,5%.

De todas maneras, esas estimaciones no llegaron a contemplar el impacto, por caso, de factores como la guerra en Medio Oriente, que hizo subir el precio del petróleo y presiona sobre el IPC por el traslado que ya se registró en los combustibles, e incluso en otros rubros. Los supermercados y mayoristas empezaron a recibir listas con aumentos que oscilan entre 2% y 9% de acuerdo a la marca, e impactarán en los precios en las góndolas de marzo y abril.

“No vemos ese escenario [que planteó Milei]. Si bien puede haber algún dato bueno puntual, por lo estacional, en mayo, junio o julio, todavía quedan por corregir varios precios relativos, sobre todo tarifas, y la aceleración del primer trimestre que deja un piso de 3% que va a impactar en el segundo trimestre en términos de recomposición salarial”, señaló el economista de Equilibra, Gonzalo Carrera.

Según sus pronósticos, si bien podría haber algunas condiciones que ayuden a la desaceleración de precios -como un freno en las subas de las carnes o las verduras-, la velocidad subyacente de la inflación (que mide la variación de precios excluyendo componentes volátiles) se mantiene en torno a 2,3% desde mayo pasado. “La velocidad crucero de la inflación está en torno a 2%, entonces para que arranque con 0 tenes que tener una desaceleración muy fuerte que hoy no se vislumbra ni por el lado cambiario ni por el salarial y no parece que se rompa tan fácil la inercia”, completó Carrera.

Por su parte, el economista de Analytica, Claudio Caprarulo, comentó que sus estimaciones para agosto se encuentran alrededor de 2% mensual y que bajo una mirada positiva, la inflación podría perforar el 1% recién a fines de 2027. “En un buen escenario, en el cuarto trimestre del año puede darse que la inflación minorista mensual vuelva a empezar con 1%. Aún resta ver el impacto en los precios locales de la guerra en Medio Oriente”, sostuvo.

Y sumó: “El Gobierno hace varios meses que volvió a usar el tipo de cambio como ancla, mientras ya señaló que a pesar de los problemas en el mercado interno y de recaudación va a sostener a los salarios también como ancla nominal, autorizando solo paritarias por debajo de 2%. En ese marco, es el precio de la energía el único que marca un sendero creciente en los próximos meses. Y obviamente siempre juega en contra la inercia inflacionaria, fácil de observar por ejemplo en la evolución de los precios de los servicios”.

Por último, el director de la consultora EcoGo, Sebastián Menescaldi, advirtió que los procesos de desinflación son largos y todavía quedan cuestiones estructurales por resolver. “La verdad es que vemos difícil llegar a perforar el 1% en agosto y en el año. Vemos que la inflación va a tener cierta inercia y no que en el corto plazo pueda ubicarse por debajo del 1%. Tenemos un escenario que se puede conseguir en 2027, pero tiene que estar todo despejado”, analizó.