En 2026, el Gobierno enfrentará vencimientos por US$12.500 millones con bonistas y el FMI

07:54 | Miércoles 31 de Diciembre de 2025 | La Rioja, Argentina | Fenix Multiplataforma

El Gobierno arranca 2026 con pagos a bonistas por unos US$4200 millones. Sin embargo, no es el único compromiso que tendrá que enfrentar. Teniendo en cuenta solamente los vencimientos de bonos en dólares y los pagos pendientes al FMI, la Argentina tendrá que desembolsar más de US$12.500 millones a lo largo del año que está a punto de comenzar.

Los vencimientos más difíciles de refinanciar sin acceso al mercado internacional de deuda son los de los bonos en dólares. De acuerdo con números de GMA Capital, la Argentina enfrenta vencimientos de bonos en dólares por US$8109 millones. Ese valor está distribuido en partes iguales entre los pagos del 9 de enero y el 9 de julio.

También en moneda dura, están los vencimientos de los bonos en euros, que suman US$390 millones en dos pagos iguales que coinciden con los de los títulos en dólares.

En declaraciones y documentos públicos, el Gobierno habló de su aspiración de lograr refinanciar parte de los vencimientos en el mercado de deuda internacional. De hecho, el último reporte del FMI dice que la intención oficial es colocar US$4000 millones en el mercado externo a lo largo de 2026, con un riesgo país de aproximadamente 500 puntos. La reciente baja del indicador que elabora JP Morgan ayuda, pero no alcanza, ya que sigue en la zona de las 570 unidades.

Por eso, el Gobierno sigue estudiando otras alternativas, como un préstamo con bancos o la utilización de los swap de monedas con China y el Tesoro de EE.UU.

Cuánto debe pagarle la Argentina al FMI en 2026

Por otra parte, la Argentina también tendrá que hacer pagos al FMI por casi US$4500 millones. Según el cronograma publicado por el organismo internacional en su web, la Argentina afrontará siete vencimientos en 2026.

• En febrero tendrá que desembolsar US$839 millones.
• A fines de abril hay un pago menor, de apenas US$32.465, que seguramente se sumará a los US$812 millones que vencen en mayo.
• El primer día de agosto la Argentina debe cancelar US$840 millones.
• En septiembre hay un vencimiento de casi US$800 millones.
• Al inicio de noviembre el Gobierno tendrá que girar US$835 millones.
• En diciembre se cerrará el año con un pago de US$343 millones al FMI.

La deuda local también suma

Por ahora sin acceso al mercado de deuda en el exterior, el Gobierno recurrió a las colocaciones de bonos a nivel local para poder financiarse. Aunque en algunas oportunidades trató de estirar vencimientos, los pagos previstos para 2026 en moneda local suman el equivalente a US$140.000 millones, según cálculos de GMA Capital.

Algo más de un tercio de esa cifra (US$52.485 millones) se explica por los pagos de bonos en pesos a tasa fija. Otro tercio (US$44.836 millones), por los títulos que ajustan por inflación.

El resto se distribuye entre bonos duales, que pagan la mejor tasa entre devaluación e inflación (US$23.308 millones); títulos que ajustan por Tamar, es decir, por el rendimiento de los plazos fijos mayoristas (US$10.064 millones); bonos vinculados al dólar oficial, o dólar linked (US$9324 millones); y un remanente de deuda atada a la tasa Badlar (US$78 millones).

De todos modos, lo más probable es que la mayor parte de estos compromisos con el mercado local se refinancien, tal como viene sucediendo.