Según Moody’s Local Argentina: El Banco Rioja cerró el año 2025 con mora del 19,8% y pérdidas de $12.699 millones

17:55 | Miércoles 17 de Junio de 2026 | La Rioja, Argentina | Fenix Multiplataforma

La calificación y sus fundamentos

Moody’s Local Argentina ratificó el 10 de junio de 2026 las calificaciones de Banco Rioja S.A.U. en BBB-.ar para depósitos de largo plazo —tanto en moneda local como extranjera— y en ML A-3.ar para los depósitos de corto plazo. La perspectiva de las calificaciones de largo plazo se mantiene estable.

La decisión de la calificadora no implica una mejora del perfil crediticio del banco, sino la confirmación de un equilibrio frágil entre factores que se deterioran y otros que actúan como amortiguadores. Según pudo saber eduardogerman.com, el informe identifica cuatro ejes centrales que determinan la calificación.

Mora del 19,8%: casi cuatro veces el promedio sistémico

El indicador de morosidad de Banco Rioja alcanzó el 19,8% a diciembre de 2025, frente al 5,5% que registró el sistema financiero argentino en el mismo período. El deterioro se concentró en el segmento de consumo, en un contexto de tasas de interés nominales y reales elevadas que encarecieron el crédito para hogares y pequeñas empresas.

Moody’s aclara que parte de ese aumento se explica por la reclasificación obligatoria de cartera —un mecanismo regulatorio que amplía automáticamente la categoría de deudores morosos— y no necesariamente por incumplimientos directos con la entidad, que opera con una proporción significativa de préstamos a código de descuento. El indicador de previsiones sobre préstamos vencidos se ubicó en 34,7%.

Pérdida de $12.699 millones y ROE negativo de 14,3%

En el plano de la rentabilidad, Banco Rioja registró en 2025 una pérdida neta de ARS 12.699 millones, lo que implicó un retorno sobre el patrimonio (ROE) de -14,3%. El resultado contrasta con el promedio de -3,3% que el banco sostuvo entre 2022 y 2024, e indica una aceleración del deterioro.

Según el análisis de Moody’s, el resultado negativo obedeció principalmente a tres factores: la compresión del margen neto por intereses, el incremento de los cargos por incobrabilidad derivado del avance de la mora, y la presión de los gastos de funcionamiento. El menor impacto inflacionario respecto de años anteriores compensó parcialmente esos efectos, pero no alcanzó para revertir el signo del resultado.

La capitalización, único escudo ante futuras pérdidas

El indicador de capital ajustado por títulos públicos se ubicó en 31,1% al cierre de 2025, por encima de los comparables del segmento. Ese colchón, producto de sucesivos aportes realizados por la Provincia de La Rioja a lo largo de los años, permitiría absorber pérdidas moderadas sin comprometer la solvencia de la entidad. No obstante, Moody’s advierte que no espera nuevos aportes provinciales en el corto plazo.

La Rioja como ancla y como riesgo

El vínculo entre Banco Rioja y la Provincia de La Rioja es, simultáneamente, el principal sostén y el principal riesgo del banco. Como agente financiero del gobierno provincial, la entidad accede a fondeo estable y de bajo costo proveniente del sector público. Esa relación le otorga una posición local relevante que va más allá de su escala sistémica reducida a nivel nacional.

Pero la misma dependencia opera como vector de contagio. La calificadora consigna que La Rioja ha registrado resultados fiscales débiles y volátiles en los últimos años, con una dependencia de la coparticipación federal que supera el 86% de sus ingresos corrientes y una escasa diversificación productiva que limita la recaudación propia. Un deterioro adicional de las finanzas provinciales podría trasladarse directamente a la calidad de activos y a la rentabilidad del banco.

Qué puede mejorar y qué puede empeorar la nota

Moody’s establece con precisión los umbrales que podrían modificar la calificación. Una reducción sostenida de la mora, una mayor diversificación del fondeo y de la cartera de préstamos, y una mejora en el desempeño financiero de la provincia son las condiciones que habilitarían una suba de la nota. En sentido contrario, un aumento adicional de la morosidad con erosión del capital, o bien un empeoramiento de las finanzas provinciales, serían los factores que llevarían a una rebaja.

LA RIOJA. La calificación de Moody’s sobre Banco Rioja no es un tema financiero en abstracto: es un termómetro del estado de las finanzas provinciales. La calificadora es explícita al vincular la suerte del banco con la suerte de la provincia. Si la Provincia de La Rioja no mejora su posición fiscal —reduciendo su dependencia de la coparticipación y ampliando su base productiva—, el banco que actúa como su agente financiero quedará permanentemente expuesto a los mismos riesgos que hoy limitan su calificación. La estabilidad de la nota, en ese contexto, no es una buena noticia sino una advertencia.

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